当前供需矛盾突出,棉花基本面并未改善,丰产格局随加工逐步兑现,上半月棉花现期货行情震荡向下。据生意社商品行情分析系统,截至11月18日3128B级皮棉现货价格在15277元/吨,较月初下跌0.48%;郑棉主力合约结算价在13910元/吨,较月初下跌1%。
新年度棉花产量增长 供应宽松格局明显
国家棉花市场监测系统调查结果显示,截至2024年11月14日,全国新棉采摘进度为97.6%,同比提高2.5个百分点,较过去四年均值提高5.0个百分点;全国交售率为93.9%,同比提高9.6个百分点,较过去四年均值提高8.7个百分点。
2024年中国棉花平均单产154.3公斤/亩,同比增加8.2%;按监测系统调查实播面积4083.3万亩测算,预计全国总产量630.2万吨,同比上升6.8%;其中新疆产量预计590.9万吨,同比上升7.5%。
库存方面,截止2024年11月15日,棉花商业总库存291.39万吨,环比上周增加34.49万吨(增幅13.43%)。当前国内新棉采摘基本结束,供应端压力增加之下,今年棉花产量同比预计进一步上调,使供应宽松格局更为明显,受此影响,棉价继续承压。
宏观面扰动持续 美棉行情跌至三个月低位
美棉行情跌至近三个月来的低位,宏观方面,美元指数上涨给商品市场增压,市场担忧美国对外贸易政策或引发新的通胀,同时美联储最新报告显示不急于降息,宏观面对棉价不利影响持续。产业方面,美国农业部报告显示,2024年11月1-7日,美国2024/25年度陆地棉净出口签约量为3.48万吨,较前周减少33%,陆地棉装运量为2.54万吨,较前周减少23%。上周美棉周度出口签约和装运再度转差,市场担忧美棉出口目标难完成,美棉行情弱势运行。截至15日,ICE期棉12月合约结算价为66.80美分,较月初下跌4.8%。
淡季氛围下需求持续低迷 下游采购谨慎
11月传统纺织行业淡季市场需求持续萎靡,下游订单显著减少,纺企“随用随买”为主,采购谨慎。导致棉纱库存压力上升。目前纱厂开机率大致维持在5-7成左右,多数企业依然处于降负荷生产状态。2024年11月初,被抽样调查企业纱产销率为99.2%,环比下降3.9个百分点,库存为28天销售量,同比增加2.3天。布厂冬季订单已经处于尾声,后续新接春夏订单较少,外销抢出口预期也暂无看到实际举措,布厂开机率降低。
后市预测:随着新棉采摘基本结束,成本基本固化,而供应端压力逐渐增加,短期难以消化。需求端淡季氛围持续,下游纺企开工率有下降迹象,产成品库存累积,宏观利好刺激对市场行情提振有限,预计短期棉价维持弱势震荡。
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