1.均差变化表

2.信号状态判断

当前信号为强反弹(偏多，反弹性质)

3.趋势方向结论

当前皮棉价格处于震荡趋势，理由：5日、10日、20日均差较前一日的变化方向不完全一致，不符合明确上涨/下跌的判定标准，震荡结构下呈现偏多的反弹特征。

4.位置空间参考

皮棉1年周期价格处于第5档(高位)，整体上涨空间有限；60日、3个月周期价格处于第4档(中高位)，短期继续上行存在一定阻力。

5.走势图展示

风险提示

以上分析仅供参考，不构成交易建议。