海宁市富悦针纺织有限公司2020-6-27
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2021年棉价走势分析
http://www.31knit.com2021-01-07 00:00:00中国棉花网

  2021年,市场对大宗商品市场有着许多的期许,在全球疫情大爆发的驱使下,过去的一年是极具投资机会的一年,行情走势大开大合、气吞山河,棉花从年内10000元/吨附近低点涨至15500元/吨,涨幅超过了50%。当然,支撑棉价如此剧烈波动的是商品内在供需逻辑,供需逻辑的变化导演了这部大剧。

  疫情爆发,棉价大幅下跌

  2020年一季度国内疫情突然爆发,各地采取了不同的防控措施,多数企业开工受限,棉花需求将至冰点。市场情绪变得愈加悲观,同时也给了机构很好的做空机会,直至将棉价打入万元关口以下。历史上郑棉仅有两次价格跌破万元以下,分别是2016年和2020年,即便在2008年全球金融危机大爆发之下,还是坚挺守住了10080元/吨。

  郑棉之所以出现史诗般的下跌行情,是因为疫情导致需求几乎停滞。在极度悲观的情绪下,棉价终于停止了下跌,这是物极必反的道理。当然从另一个侧面反映,在下跌时“接飞刀”的操作也是一种风险性极高的操作方式。有句话说得好,“做多机会是跌出来,做空机会是涨出来的”。随着国内管控效果持续提高,停滞的消费逐渐复苏,资金也终于反应过来,棉价从此开启了气吞山河的涨势。

  在这轮大趋势当中,中间会有逆流,并且逆流会有很多,结果造就了K线的波动形态。回想当时的行情,许多投资者坚持认为棉价难以大涨,原因是中美经贸关系以及新疆棉受限对棉价的打压,现实却是棉价晃悠悠的一路上涨。其实真正影响棉价的就是供需逻辑的变化,市场情绪只能决定一时,无法改变趋势。

  多因素作用棉价开始反攻

  大宗商品出现上涨,离不开全球央行的放水,各国政府为了纾困,只能大量印钞投放市场,后果当然是通货膨胀,这一行为实属无奈,否则后果只会更加严重。在全球央行“放水”形势面前,做空只能被洗劫一空。从微观看,棉花供需逻辑也较去年一季度发生了变化,因为随着全球疫情的加速传播,中国最先控制住,促使我们成为全球工厂,从去年三季度开始我国工业和消费制品都面临强进出口。

  这个供需逻辑的转变是前期没有预料到的。在全球疫情大蔓延的条件下,并不是消费增加了多少,而是全球订单都转向了我们国家,由于疫情控制的最好,产品也最安全,因此才会受到青睐。海关数据就是最好的佐证,2020年1-11月,我国纺织品服装累计出口额为2652.183亿美元,同比增长9.91%,其中纺织品累计出口额为1416.514亿美元,同比增长31.01%。

  这种情况会持续多久,谁也无法准确回答,因为疫情不知道会否出现反复,目前已经有变异的情况,疫苗对变异病毒效果如何,还需进一步研究和试验,相信不久就会有明确结果。

  全球疫情好转供需格局有望生变

  当然,从专家预测结果看,预计2021年上半年,全球疫情有望得到控制和改善,反而这点需要我们警惕,因为全球疫情改善,很可能对国内部分大宗商品造成不利局面,其中就包括了棉花。目前世界各国正在积极注射疫苗,一旦全球疫情得到控制,各国原本封锁的大门将会陆续打开,加大了国内防控疫情的压力,并且病毒传播率可能会大幅增加,因此疫情防控形势更加严峻。

  另外,从棉花角度分析,全球疫情逐步改善,全球消费也会像国内前期一样迎来报复性反弹,被压抑了一年之久的需求所爆发出来的力量不可小觑。可惜的是,这场全球消费盛宴,我国企业分得的利润可能会很有限。因为疫情控制后,全球纺服订单会大量转向我们的主要竞争对手印巴及东南亚。据最新的消息,巴基斯坦纺织服装生产旺盛,出口需求进入疫情之后最好时期,品牌商和零售商开始将采购来源转向巴基斯坦,针织服装和成衣出口的生产均达到满负荷。与此同时,已经有一些中国的订单开始流向印度,印度的花纱出口也十分旺盛。

  目前,郑棉期货已经逼近了15500元/吨,这一点位的压力肯定非常大,一旦突破会继续上行迈向下一高点。如果疫苗作用明显,在全球经济强劲复苏至下,外棉价格铁定会走出亮眼的曲线。疫情以来,在消费萎缩的情况下下,外棉价格的支撑始终强于国内棉价,主要是我国大量采购起了重要作用。一旦外棉需求大幅增加,国内供给相对偏紧的局面会更加突出,在外棉价格大幅上涨的带动下,国内棉价难免会跟涨。虽然“黑天鹅事件”还会出现,但从消费复苏的背景来分析,2021年上半年郑棉有望继续上涨,并且很可能复制2020年内外棉价共振上涨的局面。

  以上是笔者预测,仅供参考。棉花顶部位置还未显现出端倪,仍旧具备一定的投资机会,但是像2020年的机会是一去不复返了。

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